“寻找创新出发点”系列专题之二：
走近上市公司
循着“寻找创新出发点”的轨迹，让我们继续行进，走近成长于天安数码城园区的上市企业们……
“天安数码城模式”所创的奇迹，以及由此展示的魅力，在园区极具成长性、赢利性的中小民营科技企业身上充分体现。而其中最重要的表征之一，便是在良好的营商发展环境中，民营企业上市公司如研祥、宇龙、得润、比克的脱颖而出。
这些企业在初期的孵化起步后，一致将目光转向资本市场，通过上市融资，展现出非凡的生机和活力。而这条道路，也正是许多渴求突破发展瓶颈、谋求迅速扩张的企业所寻觅的捷径。我们当然想知道，他们是谁，他们如何上市，他们的现状又怎样。
宇龙计算机通信科技（深圳）有限公司
创立于 1993 年 4 月，系中国无线科技有限公司（香港主板上市公司，股票代码 2369 ）的全资附属子公司，是中国专业的智能手机终端、移动数据平台系统、增值业务运营一体化解决方案提供商。
深圳市得润电子股份有限公司
成立于1992年，现拥有多家控股公司，产品涉及电子连接器、电器线束、精密组件、精密模具等领域，在深圳、青岛、合肥、绵阳等地建有制造与研发基地，是目前国内最具规模和影响力的连接器专业制造企业。被中国电子元件行业协会评为中国电子元件百强企业，并被深圳市评为50强民营企业、深圳市高新技术企业、深圳市民营科技企业。公司于2006年7月25日在深交所中小板成功挂牌上市。
深圳市研祥智能科技股份有限公司
成立于1993年，仅十年间，研祥实现了由工控产品的销售代理,到国内最大的EIP（嵌入式智能平台）产品领军品牌；从跟进式生产到拥有自主知识产权的规模化产品研发及制造企业；从单纯的技术引进到引领国际先进EIP技术潮流等一系列重大突破。现今的研祥已是集嵌入式智能产品研发、制造、销售以及系统整合于一体并且是同行业中唯一在国内设立大型研发、生产基地的上市公司。公司于2003年10月10日在香港成功上市。
深圳市比克电池有限公司
是一家在美国纳斯达克上市的民营高科技企业，是全球排名领先的锂离子电池专业制造商。成立于2001年的比克公司是一家集锂离子电池开发、生产、销售于一体的高科技企业，产品广泛用于各种移动电子设备。近日，公司称在国内率先研制出高容量3G手机电池，所建的国内第一条日产8万只笔记本电脑电池的全自动生产线已顺利投产。比克电池于2005年1月21日登陆美国资本市场，在完成上市的同时又以11.7倍市盈率私募股权融资1700万美元，创造性地突破了传统反向收购先上市后融资的模式。同年9月，该公司又在美国二次融资4300万美元。 2006年5月31日，比克电池由美国OTCBB市场成功转板到美国纳斯达克交易市场，成为该交易市场的首家中国锂电池企业，市值达到近5.5亿美元，其融资渠道和投资机构关注度比在OTCBB上而言，又上升到一个新的高度。
深圳天安数码城有限公司
于1990年成立于深圳，由香港上市公司天安中国投资有限公司与深圳泰然（集团）股份有限公司合作成立。作为国内著名的科技园区开发运营商，深圳天安数码城有限公司成功开发了深圳天安数码城，并形成了天安数码城模式。
天安中国投资有限公司是香港联交所上市公司，于1987年上市，是首批中国概念的上市公司，其主要股东为香港新鸿基有限公司。天安集团资本雄厚，在珠三角、长三角及华北、东北地区共约二十多个城市分别投资发展了基础设施、房地产、数码城（科技园）、建材、酒店、高尔夫球场等。
北方国际合作股份有限公司
于1998年6月在深交所上市，以国际、国内工程承包为主营业务，铝业与房地产开发多元发展，公司曾用名：深圳西林实业股份有限公司。北方国际继承了中国北方工业公司和中国万宝工程公司始于十九世纪八十年代的国际经济技术合作业务和国内工程承包业务，连续进入世界225家最大国际工程承包商排行榜。今天的北方国际正逐步发展成为集项目开发功能、项目管理功能、项目投融资功能和一定的跨国经营功能为一体的国际经济技术合作企业。
深圳市瑞达电源有限公司
是一家专业从事阀控式密封铅酸蓄电池的开发、生产与销售的高科技企业，在国内同行中处于领先地位。一直以来，公司不断引进国内外先进技术和工艺，采纳世界最先进的生产设备和检测手段，确保产品使用寿命长，比能量高，一致性高等特点，研发出的电池各项性能技术指标均达到和超出国际标准；并有多项技术已获得了国家专利。产品销售到全球各地，已进入了东南亚、欧洲、美国、南美、澳大利亚及南非等60多个国家和地区。公司计划于今年11月底12月初在纳斯达克上市，筹资计划目前进展顺利。
研华科技（台资）
是全球电子平台服务的领导厂商，在台湾上市。自1983年创立以来，研华致力于工业计算机和自动化领域的创新，发展和提供高品质/高性能电子产品和服务。自1991年进入国内市场以来已在北京、上海、成都、广州设立了分公司，并在沈阳、西安、武汉、重庆、深圳、新疆等地设立了办事处。经过 20 多年的发展，研华在电子平台服务市场积累了丰富的经验，并引领工业发展方向，为全球用户提供全套硬件/软件/客户服务/全球后台支持和电子商务基础设施等解决方案。研华将坚持不懈的协助系统集成商实现自身解决方案和服务的增值。入驻天安园区的研华（中国）公司深圳分公司暨研华嵌入式电脑事业部为其在华南市场的重要基地。
精量电子（深圳）有限公司（美资）
在深圳成立于1995年1月,目前雇员1500多人,为美国纳斯达克证券交易所上市公司（交易代码MEAS）。美国MEAS传感器（Measurement Specialties Inc，原美国MSI传感器）MSI旗下的全资子公司。作为MSI亚洲区研究、生产中心，是全球知名的传感器制造厂商，掌握着世界顶尖的传感器技术。总部位于美国弗吉尼亚州汉普顿，现主要生产、设计和办公基地设于深圳天安数码城园区内，占用面积约1.3万平方米，去年销售增长30%，但仍仅占中国市场份额的不足5%，市场潜力巨大。 鉴于公司规模不断扩张的需要，公司亦打算在高新园区筹建自己的办公大楼，建筑面积约为现在的2倍。
深圳崇发康明斯发动机有限公司（中美合资）
世界级的发动机制造商康明斯是美国财富五百强企业,也是《财富》杂志评选的2005年度美国最受敬仰的公司之一。作为中国发动机行业最大的外国投资者,康明斯在中国拥有九家合资和独资制造企业,生产发动机、涡轮增压器、滤清器、排气系统、发电机和发电机组等产品。康明斯14个系列的发动机产品已经有8个系列按照康明斯全球统一的严格质量标准在中国生产。位于天安数码城内F2.6栋的深圳崇发康明斯发动机有限公司（中美合资）就是康明斯于1997年设在中国的一个成功的合资公司。该公司主要开展市场销售、售后服务以及培训支持方面的业务，辐射面广及福建、广东、海南和广西。深圳公交、深展巴士在节能环保概念方面的追求使其成为康明斯忠实稳定的大客户，与盐田港、蛇口港的系统合作方案则为其提供专业化增值服务打开了巨大的市场空间。
PAPA JOHN’S（棒！约翰）国际公司
是全球发展最迅速的比萨连锁企业之一，于1993年在美国纳斯达克上市（股票代码：PZZA）。目前，Papa John’s在全球已开设了3,000多家连锁餐厅，自1999年起连续7年获美国餐饮行业产品质量及服务满意度调查（ACSI）第一名。他们于2003年进驻中国，在过去的3年，已在深圳、上海、北京、苏州、杭州、昆山以及江西开设了45家餐厅，并且期待更迅速的发展。 Papa John’s天安店为其华南区首家店，以此为大本营，未来5年中，他们规划在珠三角地区发展到100家连锁餐厅。
飘扬的旗帜，闪耀的星
——专访研祥智能总经理孙伟
作者：李英
风水之说：产业崛起的缘由和扎堆效应
不少人说，天安数码城的魅力在于风水。孙总也不无兴趣地与我们谈到风水。至于风水之说究竟缘自何处，则有多种解说。有人说，风水大师曾在此指点，风水固佳，但天机不可语；有人说，这个园区的地理位置是“南水北门”，有背水一战的意味，所以到来的企业均得以发展壮大；有人说，这里论绝对海拔是低洼处，但聚水亦聚财，所以是聚宝盆。更有人说，此处的风水得自天安，是天安元素中来自香港的血缘带来的“天时地利人和”成就了一切。
面对外界对天安数码城奇迹投来的探询目光，分析在这个园区成长起来的代表分子也许最具说服力。研祥智能便是其中极有典型意义的一家上市企业。这家已经跃升为园区重量级别的民营企业，在经历了十年的发展后，即将离开孵育它成长的这个园区，转赴新的发展空间位于深圳南山区高新科技园中区研祥科技大厦。这是它为羽翼已丰的自己自用而建的一栋产业大厦。研祥科技大厦容纳着中国工控机博物馆、国内目前唯一一家政府批准的“EIP嵌入式智能平台工程技术中心”，以及“研祥——英特尔嵌入式技术应用中心”，这些能够提供世界顶级的硬件支持，承载着中国信息产业国际化的重任。
研祥是走贸工技路线成长的典范。计算机专业的硕士毕业生、公司董事长陈志列于1993年创办了它，以贸易起家赚得了第一桶金。1997年是它的转折点，其战略目光开始投向小型装配生产，由代理成品开始自己加工，创建自己的品牌，走上快速发展之路。这一年直至2002年，随着研祥的租买物业数量连年陡升，研祥的企业规模急速扩张。研祥第一个自置物业就选择了天安数码城，之后随着发展，接连在天安数码城又陆续购入或租用天祥大厦和数码时代大厦的物业等，又在西丽建立生产基地，其厂房和办公面积由50、200、500、1200、6600直至一万多平方米。连研祥也没有预想到的是，正因为它买的首批物业位于天安数码城，而这批先前定位于工业厂房的物业在时代的推进下进行了自我转型，成为集生产、办公和贸易于一体的综合性物业，成为科技产业大厦的先行者，才有研祥由贸而工的第一步成功转折，以及其后成功走向技术开发的自主创新之路。而在天安园区，这样的企业可以数出一批：三禾、云海、宇龙、精量……，都是走了类似的路线而逐步成长为园区企业的精英。
孙总说，是园区物业的转型，准确地说，是园区整体的定位转型推动了研祥的加速发展。尽管当时的环境条件并不十分完善，交通和配套服务方面都有待改进，银行餐饮和商务空间都不充分，但园区的营商环境是在不断向善的变化中，这一点，他有切身体会。如斜坡卸货平台的改建就是一个很有实际效用的硬件改进，而软件方面的治安环境以及文化环境也是他们得以在此发展的重要因素。
世纪之交的1999-2000年，对研祥的发展来说也是门坎。这一年，面对巨大的市场空间，研祥非常缺少支撑发展的资金。市科技局了解到他们的真实情况，立即决定予以支持，承诺支持贷款贴息50万，一家银行获知该信息后主动找到研祥商谈合作，助研祥走过最困难的时期。2003年10月10日，研祥在香港成功上市，融资1个多亿，从根本上解决了发展资金问题。这时的研祥，已经成为了中国国内行业最大的嵌入式技术和产品供应商，并且是行业内唯一在大陆设有大型生产研发基地的香港上市公司，每年有固定的6-9%的营业额投入研发当中，去年这项投入更高达9.5%。
如果追溯到1993年刚成立时的研祥，一间房，三、五个人做着七、八款工控产品的代理。和当时很多类似但并无明显生存忧虑的小公司所不同的是：研祥的成长始终都怀着一个英雄偏狂执的梦想并以此一直驱动着研祥冷静而又快速的发展!在今天看来当时的那个梦想确切地说应是致力于发展民族工控产业的社会使命和责任感！因着这个执着的憧憬，成就了今天的新研祥！回头看看当时其他一样的同类企业，今天已经不知去向。而天安数码城园区在其中所起的功能，正是从客观上在硬件、软件到配套，提供了一个发展的平台，全方位地支撑这个梦想的实现！
园区的“研祥们”，正是看好这个平台的实现功能，而纷纷在此搭台，扎堆唱戏，且愈唱愈精彩。
十年成就：坐大是一种策略
用华为作参照，天安数码城的“研祥”们所走的路，正是迅速成长为一个个小华为的过程。
仅十年间，研祥实现了由工控产品的销售代理，到国内最大的EIP（嵌入式智能平台）产品领军品牌；从跟进式生产到拥有自主知识产权的规模化产品研发及制造企业；从单纯的技术引进到引领国际先进EIP技术潮流等一系列重大突破。现今的研祥已是集嵌入式智能产品研发、制造、销售以及系统整合于一体并且是同行业中唯一在国内设立大型研发、生产基地的上市公司。在2003年的中国IT资本年会上，研祥公司被授予?003年中国最具潜质的成长型IT企业，并被国家科技部认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”。2004年，由中国社会科学院推出了香港H股企业竞争力指数排名榜中，研祥名列第九。
即使在园区，研祥的客户之集中也分明地体现了它的规模和行业优势。云海、宇龙等大客户，以及相关的POS机和ATM机，都无声地述说着研祥的辉煌。研祥无疑是园区一颗闪耀的星。
在研祥的新十年战略中，做大规模是毫无疑问的选择。这一方向，在世纪之交的研祥面对资金和市场的发展选择时已落子成局。跟随客户需求，挖掘和引导客户，创新客户需求，将这个目标作为企业义务的研祥，其规模化发展势必成为客户和对手共同关注的焦点。从孙总的话中，我们可以想象，不排除研祥在未来的发展中收购兼并相关产业，在IT行业的产业链中上下行走；不排除研究在挖掘个性化客户需求的途中不断壮大研发队伍，推进行业研讨和技术革新，成为民营企业自主创新的领军力量。
非经典管理：成长的文化因子
研祥董事长陈志列的“一张纸、一支笔、写清楚、给专人”的提法早已随着研祥介绍自己的管理经验和管理文化的《非经典管理》一书的出炉在业界闻名遐迩。2000年后，电脑普及，这个管理格言也随之更新，变为：“用电脑、用网络、写清楚、e专人。”
这种独具特色、性格鲜明的企业文化对企业的发展促进显而易见。它使企业内部的工作关系大为简化，工作效率明显上升。在研祥，作为一种处罚手段，“罚款不是最好的措施，但肯定是最有效的方法”，孙总这样评价它们的罚款效率。无论职位高低、按时间影响罚款的严格执行，大大降低了反复犯同一错误的机率。罚款的手段在许多企业都有运用，但象研祥这样透明彻底的却不多，所以象他们这样行之有效的也不多。
研祥追求自由平等的工作氛围和发展环境。“上下直呼其名”的作法是研祥的惯例，所要体现的则是一种自由平等的思想。试想，哪个公司要求员工不可以称呼上司的头衔而必须直呼其名，否则就要接受罚款处理？在研祥，每个人无论是行政系列、业务系列还是技术系列，都有充足的上升空间，试想，哪个公司的技术人员或市场人员可以凭业绩的出色，得到相当于总经理或总监级别的工资和待遇？在研祥就有，且不止一个。这种自由平等各得其所的思想，市场导向与技术导向并重的行为，是研祥的成长中最有凝聚力和张驰力的因子。
研祥鼓励创新，允许犯错。在它的企业文化概念中，鼓励创新意味着三个主张：雷同永远落后，创新才有发展；提供良好的创新环境，允许失败；专事专人做，新事新做法, 对事不对人。也意味着永远的改进：变是市场永远不变的规则；所有的工作、品质及服务，永远都有进一步改进的空间。
简明利落、核心明确、赏罚分明的企业主张让这个已有近千人员工队伍的民营企业始终保持了一种昂扬的活力，在越来越狭窄的行业利润空间上取得了明显的优势，2005年，研祥的销售未见大幅增长，利润率却在上升。这是一个好迹象。孙总说，研祥还将计划买地置备自己的厂房，未来的五年，将是研祥稳定并快速发展的五年。
研祥的董事长陈志列表示，公司搬迁到新的大厦后，在天安数码城购置的第一个物业不会出租，更不会出售，将继续留做自己使用，不仅因为风水，更因为它是研祥发展的历史见证。
即将离开园区寻找更大发展的研祥就象一面光辉闪耀的旗帜，其梦想实现的道路势必影响其它正在园区孵化成长的新兴企业们。榜样的力量是无穷的！
得润电子：变挑战为契机，化契机为飞越
自1989年开始创业的几年中，得润集团并不显山露水，其前身深圳宝安宝安得胜电子厂凭借来的2万元介入低端的电子加工业务，年营业额一直徘徊在几十万到100万之间，难有突破。
美好的转折在1998年来临。这年，得润电子与康佳集团合作，成立深圳得康电子有限公司，再经过一系列的努力，得润电子终于成为了康佳的主力配套供应商，年营业额一下子上涨到几千多万，工厂也由最初的几十人发展到几百人。集团董事长邱建民仍记得，那年，公司的订单多得都忙不过来。
有了康佳固定配套供应商这个基础，2000年，得润电子顺利地与海尔达成合作，成立青岛海润电子有限公司。与海尔的合作，是得润电子公司发展史上最值得浓抹重彩的一笔。当时，海尔集团在青岛成立国际工业园，建立海尔国际化配套体系。凭借与康佳多年合作的良好声誉及实力，得润成为第一家入园的连接器企业。
但海尔对供货商在交货时间、品质等方面要求极为严格，如交货延迟，会按1分钟罚款8万元来签订合同，发现使用伪劣材料，每个产品罚款50万元。此外有些供应商还因无法承受海尔实施JIT而带来的库存积压而退出。在严苛的要求下，曾有大批供应商怨声载道，提出联名抗议，得润电子因为占到海尔连接器份额的80%，是海尔国际配套园最成功的企业，自然就被推举为领头人，去找海尔集团高层“谈判”。带着大伙儿托付的使命，邱建民走到了海尔集团办公大楼的门口，却突然打住了。他意识到一个问题：这个门不能敲。作为供应商，要做的是尽量提高自身的实力，来达到上家的配套需求，而不是要求上家降低对供应商的要求。因此大批供应商无法适应面临退出海尔配套体系，问题不在海尔，而在我们供应商自己。——邱建民扭头往回走。
这一次“回走”之后，邱建民更加注重提高得润电子各方面的能力，如加强管理理念、扩大采购渠道、降低制造成本、打造企业文化等。随着实力的不断提升，得润电子频频出现在海尔最优秀供应商的排行榜上。直到今天，得润电子仍占到海尔连接器份额的70%左右。
侍候好了海尔、康佳这些国内家电业知名的企业，得润电子声名远扬。2004年得润电子又取得了国内最大家电企业长虹的100%份额。在国内，能同时拿下康佳、海尔、长虹等知名企业的，目前也只有得润电子这唯一的一家。
随着得润电子的事业不断扩张，2001年，得润成立了襄樊东风得康汽车电器有限公司；2002年1月，成立深圳冠连通精密组件有限公司及合肥得润电子器件有限公司；2002年12月，深圳得润电子股份有限公司完成了股票上市辅导期； 2006年7月25日成功于深圳中小板上市。
人无远虑，必有近忧。在得润电子一路红红火火走来之际，邱建民也看到了未来连接器产业的发展趋势：更大密度，更小尺寸，更低成本，这对未来连接器产业的发展是一种压力。尤其是现在数码产品和消费电子，因为集成度的提高，对连接设备的需求越来越少。看到了这种趋势，得润电子在专注目前发展之际，也在考虑未来的转型问题。在考察了汽车、光通讯等领域之后，得润最终将目光投向国际市场，2005年年中，泰科电子适然地出现了。
泰科承诺“得润生产多少，泰科就要多少”，这是一个世界500强企业对一个中国电子百强企业的认可，也是成就得润电子跨国之梦的基石。这里面蕴藏的另一个重要的战略玄机是，得润将借助泰科的技术支持，迅速占领国内连接器的综合技术水平的至高点，从而奠定自己龙头的位置。2005年，得润电子生产各类电子连接器4400万套，同比增长58.3％，其中彩电连接器1900万套，同比增长137.5％，占有国内主流家电供应商连接器市场一半左右的份额，进一步确立了在家电连接器领域的领先优势。
2006年，得润迎来了发展的另一个巨大契机：其上市申请终于得到批复，得润得以在7月成功在深交所中小板上市，募集资金1.1亿多元，及时用以补充其与泰科合作后打建的全新市场布局所面临的资金缺口。刚刚公布的公司第三季财报显示，得润每股收益和净资产收益率分别达到0.35元和8.63%，经营状态完全处于预期之中，公司正处于稳居行业龙头之位的良性循环。
特殊性创造高获利——研华科技
工业电脑龙头厂商研华科技，以其产品的特殊性与强有力海外行销网，交出耀眼的获利成绩单。但研华的成功绝非偶然，而是在于抓住了工业自动化的潮流。而研华师法惠普的企业文化，更是显得独树一格。
台湾工业电脑的第一把交椅，非研华科技莫属。从1983年创立至今，不但成立第一年就损益两平，而且营收年年成长，是工业电脑产业中营收及获利最高的公司。
抓得住工业自动化潮流
论知名度、论营业额，研华绝对比不上宏基、大众、神达这些电脑大厂，但在经营绩效上，研华却有过之而无不及，除了去年全球经济不景气之外，研华每年营收平均成长30%以上，2000年甚至高达53%，而且纯益率也都在20%左右，获利能力相当突出。
研华的成功绝非偶然，其高成长的动力，来自抓住了工业自动化的潮流。
研华创办之初，台湾许多电脑大厂如宏基、神通等，正为争夺个人电脑（PC）市场而火拼厮杀，研华却直接切入工业电脑，为自己找到利基市场。“用PC介面来做工业电脑，研华可说是第一家”，研华发言人蔡适阳说。
时间回溯到二十一年前，当时工业电脑一台要价1万美元以上，只有军方和研究机构用得起。研华董事长刘克振，当时是美商惠普（HP）的业务工程师，负责将这些昂贵的机器，组合成一套能用的系统。
工业电脑走入日常生活
1983年刘克振创立研华之初，原本是做熟悉的系统整和工作，但是不久就遇上个人电脑产业起飞。刘克振很快地跟上潮流，开始研发、制造能应用在工业自动化的个人电脑设备。如今工业用个人电脑已是工厂的基本配备，在这块领域长期耕耘的研华，也发展成台湾最大的厂商。
工业电脑不同于一般个人电脑，最早用于工厂生产流程中，仪器及机器设备的监控与测试。然而近几年来，随着通讯、网路、软体及光电的整合应用，工业电脑也逐渐应用到生活中各个层面，从捷运控制系统、售票机及刷卡机，到收银机、提款机、散布各地的即时资讯站（kiosk）、全球卫星定位系统（gps）。智慧型大楼自动化监控系统、自动贩卖机、以及乐透彩券电脑，到处都有工业电脑的身影。
研华的产品，有一包香芋大小，放在手提仪器中的电脑；也有鞋盒大小，放在小型工作机中的电脑；也有像壁画般挂在墙上的电脑。研华四百多种产品，外型无奇不有，但其共同点就是用个人电脑的基本架构，包含微处理器（CPU）、记忆体、晶片组和附加卡等。
特殊性创造高额毛利
特殊性创造高额毛利。由于工业电脑产品特殊，必须适应工作环境，防震、防水、防点磁干扰，还要耐高温，因此相当注重产品稳定性；此外，由于功能必须随着客户的需求量身定作，是典型少量多样化的产业。也因此，工业电脑进入障碍高，一般来说，大厂不愿生产未达规模经济的产品，而小厂则因资金不足无法轻易进入。因此工业电脑厂商的平均毛利率，都可高达三到四成的水准。
享有高毛利的同时，强有力的海外行销网为研华带来高成长。“工业电脑技术不会是最新的，个人电脑都已经是Pentium Iv了，研华有的客户还在使用486电脑”蔡适阳说：“工业电脑真正困难之处，不是怎么做，而是做出来之后怎么卖，因为既特殊又少量多样。我们最自豪之处就是研华有一个很强的海外行销网。”研华每年营收有八成以上是来自海外行销网。
改为经销商服务客户的经营模式
研华从创立之初便把市场重心放在海外，再反攻本土市场，研华四大事业群之一的工业自动化事业群（IAG）的总部便设在美国。目前研华全球共有21个据点，海外员工约600人。在欧洲有德国、法国、英国和荷兰子公司；在意大利及匈牙利则设有合资公司；美国总部设立在加州的Sunnvvale、Irvine、波士顿和辛辛那提；亚太地区除了台北总部外，还有新加坡、日本、韩国和北京子公司。
而上月间研华举办法人说明会时，刘克振指出，未来将调整全球分公司，由目前服务所有客户的营运模式，转为与各地经销商（Channel Partners）以及主要客户（Key Accounts）紧密结合的模式，使研华更能深耕目标族群。刘克振估计透过此一策略调整，研华2006年时全球营业额将达10亿美元，较今年3亿美元成长233%以上。
企业文化效法惠普风范
随着高成长，研华人力需求亦不断成长中，“几乎随时都在找人”人力资源处副理陈佩芳说：“不过，人才实在不好找。”陈佩芳强调，研华通常只启用有经验的人，除了研华工程师和应用工程师之外，几乎不用应届毕业生，就连业务人员，最好都是理工科系毕业、有工作经验者，而且要具备语文能力和国际视野。“只要你是人才，研华就会提供你舞台，为你create position”,她说。
出身惠普的刘克振，在组织理念上也师法惠普。走进去年底才刚启用、位于内湖的研华科技大楼，透明的挑高玻璃下，是摆放画作、艺术品的艺术走廊，而墙壁上挂着16个大字则点明了研华的企业文化；“以人为本、卓越创新、诚信笃实、放眼天下”。所有员工都知道，“以人为本”是刘克振成立研华18年来监守的原则。“员工看到他，不叫他董事长，而叫他“克振”，这就是HP Way（惠普风范），也就是研华的企业文化，”陈佩芳说。
比克融资故事
001年8月，吉林人李向前带着从A股市场上淘来的第一桶金来到深圳，成立了注册资金1000万元的深圳比克电池有限公司，进行锂离子电池的研发、生产和销售。次年6月，第一批产品下线，当时的月产量约为22万块。
其时，比克所处的龙岗区从事充电电池生产的企业已近20家；对于锂离子电池行业而言，中低端产品产能过剩、同质化竞争，价格战一触即发；此时，比亚迪销售锂离子电池5.6亿元，位居世界第二，行业霸主已经产生。相形之下，比克电池有些生不逢时。但开弓没有回头箭，李向前只有尽一切可能提高规模来降低成本，利用价格杠杆在市场中杀出一条血路。而提高规模的最大障碍不是来自于市场，而是企业的资金。“不成功，便成仁！”在职攻读数量经济学博士的李向前当然不会在银行这一棵树上吊死！于是他开始了比克电池曲折的融资路线。
资金的渴望
比克电池主要涉足锂电池研发、制造和销售，产品主要有钢壳、铝壳、柱壳等多种型号，其中钢壳产品以容量大、寿命长、耐低温以及成本优势，为比克电池赢得了国内外市场。2001年比克锂电池月产量约为22万块，全年的销售额为300万美元；2003年3月，比克电池月产量已经跃升到240万块，年末，日产量已经达到60万块，年销售额增长到2005万美元；到了2004年，年销售额已经达到6400万美元，实现毛利1380万美元。年均增速达300％——在以高速发展著称的深圳都是极为罕见的。
但是，这样超速度发展对资金的压力是非常大的。产能的急剧扩张形成了巨大的资金压力，大规模举债使公司的总负债率一度超过80％，而2004年12个月内将要到期的贷款和应付款已经高达4566万美元，同年开始的宏观调控对比克电池更是雪上加霜。李向前不得不从生产、销售中抽出大量精力寻求股权融资。
比克咨询了近百位投行专家后确定的融资路线有两条：一是到香港创业板以IPO方式融资，二是私募。
此时，随着全球范围内高科技泡沫的破碎，香港创业板行情一落千丈。从2000年47家公司IPO、共募集148亿港元到2004年的21家、仅募集27亿港元。在这种情况下，比克电池到香港创业板IPO募集资金对其巨大资金压力的缓解十分有限。私募方面，某国际大型投行初步同意按5倍的市盈率注资3000万美元。
虽然这两条路线都可以满足融资需求，但对于比克电池来讲是远水解不了近渴：除了融资数量外，更要命的是这两条途径都需要相当一段时间才能获得宝贵的资金。与此同时，比克电池面临2004年宏观调控的背景，其资金链已经岌岌可危。
融资，与时间赛跑
2004年9月28日，李向前签署与沃特财务集团的财务顾问协议。在沃特的牵线下，比克电池和Medina Coffee对上了眼。
Medina Coffee原本是家名副其实的咖啡零售商，但由于2002年底的业务亏损连连，不得已走上了卖壳之路。而对比克电池来说，业务飞速发展、机遇时不我待，早一天融资的“时间”收益不可估量。而Medina Coffee有着美国OTCBB柜台交易公司的身份，如果融资渠道通畅，双方优势正好互补。
2005年1月21日，美国OTCBB交易公司Medina Coffee（Medina)发布了与香港比克国际的换股协议：以3982.6万限制性普通股换取后者100％权益，其中3122.5万股由比克团队获得，另外860万股由机构投资者以1700万美元代价获得。
沃特操作比克电池反向收购案的最大特点是在比克与Medina换股的同时以近12倍市盈率私募1700万美元。扣除各项费用净得1570万美元，其中：430万用以扩大产能、180万用于研发、960万美元成为运营资金。2月14日，Medina更名为“中国比克电池”，换股后比克立即对上市公司董事会进行改组，完成了这个典型的反向收购。
从2004年9月底比克同沃特开始接触，到获得第一笔资金，中间只有不到4个月的时间，比克创造了融资史上“比克速度”。
李向前的凤凰涅槃
这笔钱对于比克电池而言几乎就是及时雨。一个细节可以说明李向前背水一战的艰辛：在借壳及私募成功之际，李向前将第一期融资所获股票的90％抵押给深发展。
由于OTCBB公司的风险，各国银行都不会愿意接受这种抵押，更何况是一家中国的银行、而被抵押的是受限制至今仍然不得转让的股票。并且这还是在1700万美元已经在握的情况下的决定，而这样“高难度”的安排最多只能给比克带来几千万资金融通。
李向前没有将所获股票全数抵押给银行是因为他个人还得拿出10％股票（218万股）和投资人“对赌”：如果2005年9月结束的财年净收益少于1200万美元，109万股将被割让；如果2006年9月结束的财年净收益少于2700万美元，另109万股将被割让。
这年9月，比克电池再次定向增发790万股，又融到4345万美元，在借壳当年成功融资6000万美元。
有了资本的强劲推进，比克电池如虎添翼，销售额从2004财年的6375万美元激增至2005财年的1.02亿美元，净利润达2570万美元。2005年，建筑面积17.48万平方米的比克工业园建成竣工，员工人数增至8250，设计产能达到2.64亿块/年，比克硬生生跻身于国内锂离子电池第一梯队。
至此，李向前率领这家不满5岁的企业完成了三级跳式的产能扩张：由2002年日产20万块跃升到2003年的60万块、再上升到2005年的150万块，完成了凤凰涅槃。
OTCBB仅仅是个跳板
虽然从OTCBB融到了急需的资金，但是李向前并不满足：将日产量提高到300万块、进军高端锂电池领域、成为世界锂电池龙头是他的夙愿；而进军纳斯达克主板上市对于比克电池有着更为诱人的魅力。
但是，在美国资本市场等级非常森严。
虽然借壳登陆OTCBB，但是OTCBB仅仅相当于中学，低门槛政策的结果是在OTCBB交易的公司素质偏低，大中型投资机构根本不会问津。所以，比克电池必须毕业，升入纳斯达克不仅融资渠道和投资机构关注度会增强，上市后随着业务发展更是可以持续获得融资。所以，对于李向前来说，OTCBB不是久居之地。
但这是一段艰辛的登陆之路。在OTCBB挂牌交易的公司，只有满足若干要求方可以升入纳斯达克小型股市场、甚至直接升入纳斯达克主板：转到小型股市场的关键是股价不低于4美元，且满足净资产超过500万美元、年利润高于75万美元或市值大于5000万美元三者之一；其他关于股东人数及做市商数量等要求相对来说“软”得多。类似地，直升纳斯达克主板的关键是股价不低于5美元，并满足年利润高于100万美元、净资产超过3000万美元或市值大于7500万美元三者之一。
比克电池借壳之初已发行股票数量约为4000万股，股价达到转板要求（小型板4美元、主板5美元）对应的市值分别为1.6亿和2亿美元，自然而然地满足了市值方面的要求（小型板5000万美元、主板7500万美元）。2005年1月，比克电池借壳上市后股价立即飙升4美元至6美元区段，只要将这个价格水平维持3个月以上就可敲开纳斯达克的大门了。
维持股价对比克电池来说并不难，但前期私募的1700万美元远远不能满足企业对资金的饥渴。足量、及时的融资是对规模扩张的有力支撑，更是资本运营效果的终极指标。不尽快再次融资，借壳对比克的意义就大打折扣。增发股票进行更大规模的融资，会摊薄每股利润、对股价形成强大的压力，不利于升板。必须把握其间微妙的平衡，搞不好会前功尽弃，这需要极高的技巧。
当壳公司被注入比克电池后，比克电池股价从0.5美元上涨、并维持在预计区间，一系列软、硬指标得到满足并经过严格审查后，转板申请终于在2006年5月30日获批。
2006年5月31日，比克电池由OTCBB转到纳斯达克（NASDAQ）交易。当天，股票价格迅速上升，最高价格为10.75美元，最后交易价格为9.99美元，是当日涨幅最大的股票之一，而李向前个人持有的2123万股（占总股本的43.4％）此时价值约2亿美元。
6月19日，比克电池入选罗素3000（Russell）指数成份股。该指数以公司市值为依据，测算前3000家上市公司的股价表现，是美国资本市场的“晴雨表”，这标志着比克已经被苛刻的美国投资者所接受。
借壳上市与募集资金同步完成，资本强力推进业绩、业绩攀升拉高股价、水到渠成地转入主板。这是迄今为止大陆企业在美国OTCBB借壳、融资、转板的最佳“战绩”。比克电池不仅为自己闯出“生路”，也为大陆高成长性民企示范了一条“捷径”。
比克电池美国借壳上市攻略
2001年才呱呱坠地的比克电池，通过借壳上市同步募集资金5000万美元，然后又顺利登陆纳斯达克主板市场，演绎了曲折快速的融资神话，她的成功令人艳羡，她的“捷径”值得借鉴。
2002年下半年开始，新亚洲食品、山东宏智、托普、蓝带啤酒等企业纷纷通过买壳登陆海外资本市场，大陆民企到美国借壳成为风潮。但是，一批不良中介公司有意将买壳等同于融资、把OTCBB描绘成“准纳斯达克”，在赚取一笔不菲的费用后留下企业抱着壳挣扎。还有一些原来OTCBB的做市商诱使业绩不错的大陆企业与OTCBB公司换股，利用“中国概念、绩优股”将股价抬升，然后抛出低价获得的筹码在二级市场套现。在美国的OTCBB资本市场上，中国民营企业反向收购的操作鲜有修成“正果”者。但是，比克电池的借壳上市却成为中国企业在美国反向收购演进史上的重要转折。
据悉，从美国OTCBB市场转板到纳斯达克（NASDAQ）交易市场的企业必须符合“股票交易价格5美元以上必须维持3个月，之后不得低于1美元，股东人数不得少于400人”等硬性条件。比克电池转板之前，已完全达到了这些指标，并于2006年4月正式提交转板申请材料。经过近2个月的审查，2006年5月30日顺利得到批准，并于2006年5月31日在纳斯达克全国市场正式挂牌交易，由此为中国概念股从反向收购到转板创造了一个时间上的奇迹。
总结比克电池的经验，其一，资质优异是前提。比克电池有两大自身优势：1、行业领先。 中国锂电池行业是最容易也是最应该产生世界性行业巨头的行业。而中国比克电池有限公司是国内最大的液态锂离子电池生产基地之一。2、高增长幅度，具有良好的前景预期。比克电池公司年综合增长速度在近几年达到200％以上，其中2006财年第一季度净利润同比增长110％，毛利率从17％上升到27％；2006财年第二季度净利润同比增长172％，营业收入同比增长48％。这些都被纳斯达克（NASDAQ）全国市场看好。其二，其精妙的资本运作方式更值得借鉴。比克融资之路简而化之为：第一步，借壳上市——OTCBB——私募融资；第二步，赴美国纳斯达克市场上市，再度融资。
分析比克，民企赴美借壳的成功要点有两条：一是正确估价形势；二是选择有操作实力和成功案例的合作机构。如果企业像无锡尚德、分众传媒一样已经获得海外基金青睐、诸般IPO条件成熟，当然可以在高盛、摩根们的安排下风光地去纽交所或纳斯达克敲钟。如果还没有获得过海外基金的投资，即便费时费力地去IPO也不一定能融到资金。与其这样，企业还不如将精力和金钱从IPO转向寻找投资机构，待资金来源基本落实再“顺手”借个OTCBB的壳作为接纳资金的平台。比克给我们的启示是，在OTCBB以私募方式融得巨额资金绝非不可能，只要运作得当，完全可以收效良好。
管理者说：
李旺：以差异化突围
以酷派双待高端手机稳居国内手机市场尖端的宇龙在南山高新科技园北区兴建的自有物业马上就可入驻了，宇龙搬迁的时间表定在了明年5月1日前。对宇龙来说，天安数码城是个理想的孵化地，但她已经长大，羽翼已丰，总要离开。
在国际知名企业的围攻下，去年大多数国产手机厂商的日子不好过。从手机上市公司年报来看，亏损的占了绝大多数。赢利状况最好的是联想，位居其后的是深圳的宇龙酷派，这出乎很多人的意料，因为这家公司名气并不是那么响亮，进入手机领域的时间也不算太长。
实际上，自从2003年宇龙酷派进入手机领域以来，一直保持快速的增长，曾连续入选亚太区500强高科技企业和中国高科技高成长50强。今年，宇龙酷派又成为惟一一家获得GSM和CDMA两张牌照的公司。
宇龙常务副总经理李旺表示，宇龙之所以能健康快速成长，关键是抓住了差异化的产品和营销模式。从进入手机领域之初，宇龙酷派就致力于高端智能手机产品的研发与营销，成为第一个推出CDMA/GSM可同时在线的手机企业。去年年底，宇龙酷派凭借双待机产品酷派728击败三星、LG等巨头，获得中国联通最大的世界风双模手机采购订单。
问：你对目前的手机市场是如何判断的？
答：去年盈利的手机企业屈指可数，我们的利润率可能是最高的之一。我认为是不是当第一不重要，关键在于健康持续的成长。
尽管去年中国手机企业的盈利状况不好，但是我认为中国企业正在突围的路上。中国的手机产业正在分化，任何企业都有机会找到自己独特的模式。
一类是像联想这样的企业，在成长、成熟。第二类就是像我们这样通过技术的差异化和营销模式的差异化在快速成长的企业。我们在高端实现了突破。第三是以德信无线为代表的一批手机设计公司在快速成长。第四是有一些企业正在理性回归，从盲目追求规模到追求利润，回归到自己的优势，它们已经看到自己的优势在于制造，并通过组织形态的变化，适应微利时代的生存。
有人说我们宇龙是黑马，实际上任何企业都可以找到自己独到的模式，都可以做得很好。
问：宇龙怎么与那些大牌的企业竞争？
答：手机市场是一个容量非常庞大，同时也是高度细分的市场，消费者需求也是多元化，这为我们实施个性化营销奠定了基础。我们牢牢抓住技术、产品的差异化，实施差异化营销和差异化服务，从而实现宇龙酷派的差异化突围。
我们一开始就做高端智能手机产品，一直没有放弃，一直在强化在这个产品领域的优势。
与外资企业相比，我们更理解中国顾客的需要。我们明白自己的目标消费群的偏好是什么，比如中国高端顾客需要手写，我们的产品全部都有手写功能；中国顾客对IT的适应与西方不同，喜欢更简单、更易操作的功能，我们坚持了人性化与易用性的设计，并形成了独特的酷派产品基因，吸引了一大批高端的忠诚用户。在服务上，我们也坚持差异化、人性化服务，在产品上设计了“客户关怀”功能菜单，以便消费者更好地使用产品及与服务中心便捷地取得联系；在服务政策上，我们针对VIP高端客户，第一个推出了上门服务的举措，受到高端消费者的欢迎。
我们更理解中国联通等运营商的需要，坚持与运营商的合作。运营商对这个产业有很大的影响。因为牢牢把握了运营商与高端商务人士的需求，形成了我们在世界风双模手机上的突破，第一次实现了GSM和CDMA两个网络同时在线，非常方便高端商务人士，也开启了一条国产手机的差异化突围之路。
我们在细分市场实施“压强原则”，在某个产品领域投入大量的人力物力，实现在这个产品技术领域的� |